4 dividendově růstové akcie pro příští krizi

Společnosti, které jsou schopny zvyšovat dividendu během krize, jsou pro investory velmi atraktivní. Schopnost navyšovat dividendu i ve slabém ekonomickém prostředí je často důkazem dobré obchodní činnosti a síly značky. Zvýšení dividendy může akcionáře uklidnit.

Z tohoto důvodu považujeme Dividendové aristokraty, za tak atraktivní. Těmto společnostem se podařilo zvýšit své dividendy nejméně během posledních dvou krizí, včetně finanční krize.

I když se nacházíme na prodlouženém býčím trhu, nakonec ekonomika oslabí a krize přijde. Namísto pokusu o časování trhu doporučujeme investorům zvážit vlastnictví akcií, které mají dlouholetou historii navyšování dividend, protože jejich podniky jsou dostatečně silné, aby vydržely pokles ekonomiky.

 

Stav býčího trhu

Průměrný býčí trh v minulosti trval jen 4,5 roku. Současný býčí trh začal v březnu 2009, kdy index S&P 500 po finanční krizi dosáhl dna. Ačkoli na trzích došlo v tomto období k určitým poklesům, zejména v roce 2011, za desetiletí od minima dosáhly indexy mnoha nových maxim. Současný býčí trh je dnes nejdelší v historii.

Hrubý domácí produkt neboli HDP se v posledních čtvrtletích opět rostl.

Zdroj: U.S. Bureau of Economic Analysis

Růst HDP se od poloviny roku 2017 do prvního čtvrtletí roku 2019 opravdu zrychlil. To je pozitivní signál, že ekonomika stále roste silným tempem. Mnoho investorů to vidí jako signál, že býčí trh, i když trvá 10 let, ještě není u konce.

Na druhou stranu, v březnu letošního roku se obrátila výnosová křivka amerických státních dluhopisů. Úrokové sazby dluhu se většinou zvyšují s delší splatností. Sklon nárůstu je obecně nahoru. Investoři, kteří drží dluh delší dobu, jsou kompenzováni vyšší sazbou než ti, kteří drží krátkodobý dluh států.

Nyní jsou však krátkodobé výnosy vyšší než dlouhodobé výnosy. Zde jsou denní sazby křivky státních dluhopisů pro rok 2019. Počínaje březnem jsou krátkodobé výnosy, stejně jako 3měsíční státní dluhopisy, nad dlouhodobými výnosy desetiletého státního dluhopisu.

Invertovaná výnosová křivka nutně nezpůsobuje recesi, ale bývá to docela solidní ukazatel toho, co se v budoucnu stane.

Zdroj: Federal Reserve Bank of St. Louis

Jak vidíte, pokaždé, když výnosová křivka invertovala, za šest až 18 měsíců dorazila krize. Jedná se o relativně malý vzorek, ale převrácená výnosová křivka byla docela úspěšná při predikci krize.

 

Co to znamená pro vaše investice?

Nejhorší chybou, kterou většina investorů může udělat, je panikařit a prodávat akcie, které vlastní, protože se obávají, že trhy trpí významnou ztrátou hodnoty.

Budoucnost je nejistá, ale máme jistotu, že v budoucnu bude další propad trhu. Investoři musí být dostatečně disciplinovaní, pokud jde o investování, aby mohli zůstat v kurzu, protože poklesy trhu jsou v budoucnu jistotou.

Pokud tedy šetříte na důchod a rozhodnete se investovat do akcií, co můžete dělat?

Jak bylo uvedeno na začátku tohoto článku, společnostem s dlouhou historií růstu dividend se díky jejich konkurenčním výhodám podařilo zvýšit své dividendy i během několika krizí.

Tyto konkurenční výhody umožnily těmto společnostem platit a zvyšovat dividendy po dobu nejméně čtvrt století, a pravděpodobně jim umožní, aby tyto společnosti pokračovaly ve vyplácení a zvyšovaly své dividendy v příští krizi. V současné době nehodnotíme všechny čtyři z těchto akcií jako vhodné k nákupu kvůli jejich vysokému ocenění. Z pohledu růstu dividend by však tyto akcie měly každoročně i v období krize zvyšovat své dividendy.

 

Becton, Dickinson & Co. (BDX)

Becton, Dickinson & Co., nebo BD, je celosvětový gigant v oblasti zdravotnického zásobování. Společnost podniká od roku 1897 a má téměř 50 000 zaměstnanců ve 190 zemích. BDX je opravdu globální společnost s 45% tržeb pocházejících z mezinárodních trhů. Společnost se obchoduje s tržní kapitalizací 69 miliard dolarů, s ročním obratem více než 17 miliard dolarů.

BDX v posledních letech provedla několik akvizic, počínaje nákupem CareFusion v roce 2015, který byl předním dodavatelem diagnostických produktů a zdravotnických prostředků. Společnost BDX tento nákup následovala nákupem C.R. Bard v hodnotě 24 miliard dolarů v roce 2017, který poskytoval produkty v oblasti cévních, onkologických, urologických a chirurgických specialit.

Po akvizici společnosti Bard nyní BDX sestává ze tří divizí: divize Medical, která dodává produkty, jako jsou systémy pro dodávání léků a chirurgické nože, divize Life Sciences, která poskytuje produkty pro sběr a přepravu diagnostických vzorků, a divize Intervence , která zahrnuje produkty vyrobené společností Bard.

Hlavní konkurenční výhodou společnosti BDX je to, že její podnikání je velmi odolné krizi. Zdravotnické prostředky a další zdravotnické výrobky jsou často poptávány bez ohledu na to, jak si ekonomika vede. Akvizice společnosti Bard přidalo do portfolia společnosti BDX pouze další směr podnikání. Navzdory vysoké pořizovací ceně by to mělo společnosti pomoci v příští krizi.

Níže je uveden výkon BDX před, během a po poslední krizi.

• 2007 upravený zisk na akcii $3.84
• 2008 upravený zisk na akcii $4.46
• 2009 upravený zisk na akcii $4.95
• 2010 upravený zisk na akcii $4.94
• 2011 upravený zisk na akcii $5.62
• 2012 upravený zisk na akcii $5.36

Jak vidíte, zisk na akcii společnosti BD se od roku 2007 do roku 2009 zvýšil a to o 29%. Přestože společnost v průběhu času snižovala počet akcií, BDX též stále zvyšovala ziskovost. Společnost BDX byla tak úspěšná v růstu zisku na akcii, že pouze jednou za poslední desetiletí (2010) společnost dosáhla nižšího výsledku než v předchozím roce.

BDX má dividendový růst, který dokáže jen velmi málo dalších společností. Společnost zvýšila dividendu 47 let v řadě. BDX je jen další tři roky růstu dividend od toho, aby se stal členem indexu Dividendových králů. Dividendoví králové jsou ještě exkluzivnější skupinou akcií s nejméně 50 po sobě jdoucími lety navyšováním dividendy.

I když dividendový výnos BDX dnes činí jen 1,2%, tak je nutné brát v potaz, že společnosti se během posledních pěti krizí vždy podařilo zvýšit dividendu. Opět platí, že jen málo společností může něco takového dokázat.

 

NextEra Energy Inc. (NEE)

NextEra Energy je společnost zabývající se elektrickou energií, která se skládá ze dvou segmentů: Florida Power & Light a NextEra Energy Resources. Florida Power & Light je regulovaná společnost, která dodává elektřinu 5,5 milionu zákazníků na Floridě. NextEra Energy Resources je neregulovaný výrobce energie. Tento podnik poskytuje jadernou energii, energii vyrobenou z plynu a z obnovitelných zdrojů. NextEra Energy Resources je největším výrobcem z větrné a sluneční energie na světě. NextEra Energy funguje téměř století a má tržní kapitalizaci 101 miliard dolarů. Společnost měla v loňském roce tržby téměř 17 miliard dolarů.

Společnosti fungující jako Utility jsou mezi dividendovými investory velmi oblíbené pro svou schopnost udržet si ziskovost během slabých období hospodářského cyklu. Zatímco spotřebitelé mohou v krizi oželet nákup nového automobilu nebo domu, je pravděpodobné, že budou i nadále platit účty za energii. Společnost NextEra Energy také působí ve velmi velkém státě, což společnosti dává dostatek zákazníků využívajících jejich služby.

Vedoucí postavení společnosti NextEra Energy v oblasti obnovitelných zdrojů energie bude pravděpodobně prospěšné i pro společnost, protože tento zdroj energie se v budoucnu stane populárnějším.

Následující seznam ukazuje, jak se společnosti dařilo během krize:

• 2007 upravený zisk na akcii $3.27
• 2008 upravený zisk na akcii $4.07
• 2009 upravený zisk na akcii $3.97
• 2010 upravený zisk na akcii $4.74

V době, kdy většina společností vykázala významný pokles zisku na akcii, byla společnost NextEra Energy schopna svou ziskovost během poslední krize zvýšit. Celkově vzrostl v tomto období upravený zisk na akcii více než o 21%. Společnost v roce 2010 vytvořila nové maximum a od té doby většinou zisk dále rostl.

Mnoho investorů drží akcie Utilit právě kvůli dividendě. Pokud jde o růst dividend, NextEra Energy není žádný nováček, protože společnost zvýšila dividendu 25 let v řadě. Dividendový výnos ve výši 2,4% je pro utility společnost poměrně nízký, ale je to částečně způsobeno nárůstem ceny akcií o více než 24% za poslední rok. NextEra Energy zvýšila svou dividendu během posledních dvou krizí.

 

PepsiCo, Inc (PEP)

PepsiCo je celosvětový obr s potravinami a nápoji. Mezi produkty společnosti patří Pepsi, Mountain Dew, Frito-Lay chips, Gatorade, Tropicana a Quaker. Idykž je společnost známá spíše kvůli syceným nápojům, jídlo a svačinky tvoří o něco více než polovinu prodeje. Celkem má společnost 23 značek, které ročně přinášejí nejméně 1 miliardu dolarů. PepsiCo zaměstnává 267 000 lidí po celém světě, obchoduje se s tržní kapitalizací 187 miliard dolarů a v loňském roce dosáhli obratu 65 miliard USD.

PepsiCo má oproti konkurenci několik konkurenčních výhod. Pro začátek je společnost jednou z největších v potravinářském a nápojovém sektoru. To mu dává vyjednávací výhodu, pokud jde o stanovení ceny a skladovací prostor s prodejci. Jak bylo uvedeno výše, tok příjmů společnosti PepsiCo je také diverzifikován mezi nápoji a jídlem. Tím se odlišuje od svého největšího konkurenta Coca-Cola (KO), který získává téměř všechny výnosy pouze z nápojů.

Nakonec se PepsiCo přizpůsobil změnám v zvyklostech spotřebitele. Řada produktů společnosti „Lepší pro vás“ byla navržena tak, aby uspokojila přání spotřebitelů po zdravějších možnostech jídla a pití. Výrobky s méně než 79 kaloriemi z přidaného cukru tvoří přibližně 45% všech výnosů PepsiCo.

Společnost PepsiCo se jako akcie spotřebního zboží drží v krizi docela dobře.

Níže můžete vidět zisk na akcii během poslední krize.

• 2007 upravený zisk na akcii $3.34
• 2008 upravený zisk na akcii $3.21
• 2009 upravený zisk na akcii $3.77
• 2010 upravený zisk na akcii $3.91

I když zisk na akcii od roku 2007 do roku 2008 klesal, upravený zisk na akcii se od roku 2008 do roku 2009 zvýšil o 17%. Mimo rok 2012 a 2014 společnost PepsiCo každoročně od poslední krize zvýšila zisk na akcii.

PepsiCo za posledních 47 let každoročně zvýšila svou dividendu. Stejně jako u společnosti BDX se společnost v blízké budoucnosti pravděpodobně stane členem Dividendových králů. Stejně jako BDX i firma PepsiCo zvýšila dividendu během posledních pěti krizí. Akcie PepsiCo mají v současné době dividendový výnos 2,9%.

 

Procter & Gamble (PG)

Procter & Gamble je jednou z největších společností se spotřebitelským zbožím na světě a působí ve více než 180 zemích. Společnost vlastní řadu značek, které patří mezi nejznámější mezi spotřebiteli, jako jsou Gillette, Tide, Charmin, Pampers, Febreze, Bounty, Oral-B a mnoho dalších. Společnost Procter & Gamble má současnou tržní kapitalizaci ve výši 287 miliard dolarů a ve fiskálním roce 2018 dosáhla tržeb téměř 67 miliard dolarů.

Stejně jako u ostatních společností na tomto seznamu jsou produkty společnosti Procter & Gamble velmi žádané, i když ekonomika světa oslabuje. Je to kvůli dominanci společnosti v mnoha různých kategoriích produktů. Společnost Procter & Gamble drží nejlepší místo v kategoriích, jako jsou zubní pasty, prací prostředky, holení, deodoranty, plenky a mnoho dalších. Spotřebitelé důvěřují těmto značkám, jak je patrné z jejich nejlepších hodnocení. Dokonce i během krize budou spotřebitelé pravděpodobně nadále nakupovat značky, které dobře znají.

Procter & Gamble díky své schopnosti udržet si vedoucí postavení v mnoha kategoriích produktů si během krize často vede mnohem lépe než jiné společnosti.

• 2007 upravený zisk na akcii $3.04
• 2008 upravený zisk na akcii $3.64
• 2009 upravený zisk na akcii $3.58
• 2010 upravený zisk na akcii $3.53

Upravený zisk na akcii vzrostl od roku 2007 do roku 2008 o 20%, poté v roce 2009 klesl o 1,6%. Společnost Procter & Gamble dosáhla do roku 2011 nového maxima, jen dva roky po ukončení poslední krize.

Společnost Procter & Gamble zvýšila dividendu 63 let v řadě. Nejen, že je společnost Dividendový král, ale má také jeden z nejdelších růstů dividend na trhu. Dividenda společnosti Procter & Gamble se zvýšila během osmi posledních krizí. Vzhledem k této historii je velmi pravděpodobné, že společnost Procter & Gamble bude v příští krizi schopna i nadále platit a zvyšovat dividendu. Akcie společnosti dnes nabízejí dividendový výnos 2,6%.

 

Závěr

Nikdo nemůže s jistotou vědět, jak dlouho bude současný býčí trh trvat. Jen velmi málo odborníků v březnu 2009 si myslelo, že S&P 500 by se během příštího desetiletí více než zečtyřnásobil.

Zatímco některé ekonomické ukazatele naznačují, že býčí trh může nějakou dobu pokračovat, z jiných údajů vyplývá, že v příštím roce a půl by mohlo dojít ke krizi.

Namísto načasování trhu investorům doporučujeme, aby vlastnili společnosti se dlouhou řadou let navyšování dividend, tedy i  během krizí.

Becton, Dickinson & Co., NextEra Energy, PepsiCo, Procter & Gamble jsou příklady společností, které by během příští krize měly i nadále své dividendy zvyšovat. Z důvodu vysokých ocenění výše uvedených akcií je dnes nelze doporučit k nákupu, tak však i nadále zůstávají dlouhodobě vysoce kvalitními společnostmi pro dlouhodobé držení, právě díky spolehlivému zvyšování dividend každý rok.