6 akcií s měsíční výplatou dividendy ke zvážení

Již dlouho jsme se nepodívali na žádné „měšíčňáky“, tedy firmy, které vyplácí dividendy měšícně (12x ročně) a tak to dnes napravíme.

 

LTC Properties (LTC)

• Dividendový výnos: 6,2 %

LTC Properties je realitní investiční fond nebo-li REIT (čti: rít), který investuje do bydlení pro seniory a nemovitostí s pečovatelskou službou.

Firemní portfolio se skládá přibližně z 50 % z nemovitostí pro seniory a z 50 % z nemovitostí s pečovatelskou službou. Společnost vlastní 177 nemovistostí ve 27 státech, které spravuje 33 provozovatelů.

Stejně jako ostatní zdravotnické REIT firmy, tak i LTC těží ze silného trendu, tedy z vysokého růstu počtu lidí starších 80 let. Tento růst je důsledkem stárnutí populace a trvalého růstu průměrné délky života díky pokroku v lékařských vědách.

Na konci října společnost oznámila finanční výsledky za Q3 2021. FFO na akcii kleslo asi o 22 % oproti Q3 2020 – z 0,58 na 0,45 dolaru. A výsledky byly 11 centů pod odhady analytiků.

Společnost se stále vyrovnává s krachem jednoho z největších operátorů svých nemovitostí – Senior Care Centers, který vyhlásil bankrot na konci roku 2018 a jež byl odpovědný za téměř 10 % FFO.

To je/byl hlavní důvod, proč firma od roku 2017 nezvýšila svou dividendu, kterou vyplácí měsíčně.

Díky pozitivnímu růstu fundamentů ve zdravotnickém sektoru se firmě dařilo v poslední dekádě navyšovat FFO v průměru o 4,5 % ročně. Na druhou stranu poslední čtyři roky byly velmi negativně ovlivněny bankrotem Senior Care Centers operátora a pandemií koronaviru.

Zdá se ale, že pandemie se blíží ke svému závěru a lidí 80+ stále přibývá a tak analytici očkávají až 5% růst FFO ročně pro následujících pět let.

 

Gladstone Capital (GLAD)

• Dividendový výnos: 6,8 %

Gladstone Capital je Business Development Company neboli BDC, která primárně investuje do malých a středních podniků. Tyto investice se provádějí prostřednictvím různých akciových (10 % portfolia) a dluhových nástrojů (90 % portfolia) – obecně s velmi vysokým výnosem.

Společnost má velmi dobře diverzifikované portfolio z pohledu sektorů a celých 81 % má v zabezpečených prvních zástavních listech. Portfolio je tedy velmi bezpečné.

Velikost úvěru se obvykle pohybuje v rozmezí 7 až 30 milionů dolarů a splatnost je až sedm let.

Společnost na konci listopadu 2021 oznámila výsledky za Q4 2021 a celý rok 2021. Celkové příjmy z investic v Q4 2021 dosáhly 14,4 milionu dolarů, což byl nárůst o téměř milion dolarů oproti Q2 2021. Firma toho dosáhla především zvýšením úrokového výnosu o půl milionu dolarů a zvýšením průměrného zůstatku jistiny úrokového investičního portfolia (mezičtvrtletně o více jak 5 %).

Čistá hodnota aktiv (NAV) mezičtvrtletně vzrostla o 9 % a firma za celý rok vygenerovala NII (Net Investment Income) ve výši 0,8 dolaru na akcii.

Zvyšování základní úrokové sazby FEDem však nebude pro firmu pozitivní zprávou a tak analytici neočekávají téměř žádnů růst NII v příštích pěti letech.

 

Horizon Technology (HRZN)

• Dividendový výnos: 7,4 %

Horizon Technology Finance Corp. je BDC, která poskytuje rizikový kapitál malým a středním společnostem v oblasti technologií, biologických věd a IT firmám ve zdravotnictví.

Společnost vytvořila atraktivní výnosy díky zajištěným úvěrům a zhodnocení kapitálu prostřednictvím opčních listů, přičemž roční výnos portfolia za posledních devět měsíců činil 14,7 %. Společnost tak překonala průměrný výnos BDC sektoru, který je asi 10 %. Firma má hrubý investiční příjem kolem 47 milionů dolarů ročně.

Firma zveřejnila výsledky za Q3 2021 na konci října. Celkový investiční příjem meziročně vzrostl o 33 % a NII na akcií o více jak 17 %. Čistá aktiva firmy (NAV) meziročně vzrostly z 11,17 dolarů na akcii na 11,63 dolarů na akcii.

Investiční výsledky firmy byly v posledních letech velmi stabilní. Analytici očekávají asi 2% růst NII na akcii v příštích pěti letech.

 

Dynex Capital (DX)

• Dividendový výnos: 9,2 %

Společnost investuje do cenných papírů zajištěných hypotékami (MBS = mortgage–backed securities) s pákou. Investuje do agenturních a neagenturních MBS, která se sestávají z rezidenčních MBS, komerčních MBS (CMBS) a úroků CMBS.

Agenturní MBS mají zaručenou splátku jistiny agenturou americké vlády nebo vládou USA – subjekty jako Fannie Mae a Freddie Mac. Neagenturní MBS žádnou takovou záruku splacení nemají.

Firma má interní vedení, což je dobré, protože to snižuje možný střet zájmů a ve většině případů to také znamená nižší náklady na správu.

Firma na začátku října 2021 oznámila výsledky za Q3 2021. Základní čistý provozní příjem na akcii dosáhl 0,54 dolaru, což je meziroční nárůst o 3 centy. Upravený čistý úrokový výnos se meziročně zvýšil na 27,7 milionu dolarů z loňských 24,3 milionu dolarů.

Firma také vykázala pákový poměr ve výši 5,9 oproti 6,7 v přechozím čtvrtletí. Účetní hodnota na akcii (book value) dosáhla 18,42 dolarů, což je pokles z 18,75 dolarů v přechozím čtvrtletí.

Dopady koronavirové pandemie a zvyšování základní úrokové sazby pro firmu bohužel nejsou dobré zprávy, takže ač lze očekávat opětovné zlepšení příjmů, tak celková výkonnost v příštích pěti letech nejspíše nebude příliš oslňující.

 

ARMOR Residential REIT (ARR)

• Dividendový výnos: 12,4 %

Společnost je hypoteční REIT (mREIT) = společnost nevlastní žádné nemovitosti. Firma investuje především do cenných papírů zajištěných hypotékami na bydlení, které jsou garantovány nebo emitovány vládními subjekty Spojených států, jako je Fannie Mae, Freddie Mac a Ginnie Mae.

Fima oznámila výsledky za Q3 2021 na konci října 2021. Likvidita firmy (hotovost a cenné papíry) dosáhla 790 milionů dolarů a účetní hodnotu (book value) na akcii dosáhla 11,09 dolarů na akcii. Firma vygenerovala zisk na akcii ve výši 12 centů, zatímco poměr dluhu k vlastnímu kapitálu byl ve výši 3,6 ku 1.

Celých 98 % portfolia bylo zajištěno agenturními hypotečními úvěry (agency mortgage-backed securities), včetně TBA cenných papírů.

Příjem dosáhl 13,3 milionů dolarů, což představuje 5% roční výnos pro akcionáře. Společnost dále vykázala čistý úrokový výnos ve výši 20,4 milionu dolarů.

Ocenění byla v posledních pěti letech „pěkná lochneska“ a s blížícím se zvyšováním základní úrokové sazby to nejspíš nebude jiné.

 

Orchid Island Capital (ORC)

• Dividendový výnos: 16 %

Orchid Island Capital, Inc. je hypoteční REIT (mREIT) = společnost nevlastní žádné nemovitosti.

Je to externě spravovaná firma společností Bimini Advisors LLC, která investuje do cenných papírů zajištěných hypotékami na bydlení (RMBS = residential mortgage–backed securities). Což jsou finanční nástroje, které generují peněžní tok na základě úvěrů na bydlení – jako jsou hypotéky (včetně subprime) a úvěrů na bydlení.

Na konci října 2021 společnost oznámila výsledky za Q3 2021. Čistý zisk (net income) dosáhl 26 milionů dolarů. Účetní hodnota na akcii (book value) dosáhla 4,77 dolarů.

Dividendový výnos je dnes vyšší jak 15 %, ale problém je vysoce volatilní výplata – 0,18 dolaru na akcii měsíčně v roce 2013, 0,14 dolaru v roce 2015, 0,11 dolaru v roce 2018 (vyplacenou pouze 2x), 0,09 dolaru v roce 2019 (vyplacenou pouze 5x) a 0,08 dolaru dnes.

 

Závěr

Akcie s měsíční výplatou dividend jsou (mohly by být) pro investory, kteří se orientují na pravidelný dividendový příjem, atraktivnější než akcie s čtvrtletní/pololetní/roční dividendou. Je to proto, že většina rodinných nákladů se platí měsíčně, takže měsíční výplata dividendy (12 dividend ročně namísto obvyklých 4x/2x/1x) může pomoci rodinnému rozpočtu.

Navíc to tyto měsíční dividendové akcie mají vysoký výnos – nad 5 % – a o to víc jsou atraktivnější pro DGI.

Šest akcií v tomto článku však nebylo zkoumáno z pohledu bezpečnosti dividendy! Takže než se rozhodnete je koupit, tak důrazně doporučuji prozkoumat dividendovou bezpečnost.