Chatham Lodging Trust: Cena klesá, dividenda 7%… a co teď?

Chatham Lodging Trust ( CLDT ) nedávno oznámil Q4 výsledky, které byly opravdu silné. Chatham Lodging Trust pokrývá svou měsíční dividendu upravenými finančními operačními prostředky (adjusted funds from operations). Chatham Lodging Trust byl na konci února a na začátku března ve výprodeji, protože se investoři báli původních nízkých odhadů AFFO vedení společnosti. Akcie CLDT tak nyní nesou přes 7% dividendového ročního výnosu.

Cena akcií Chatham Lodging Trust v letošním roce klesla téměř o 20%. Investoři, kteří bláznivě a ukvapeně, či ze strachu prodali se ztrátou a nepočkali si na čtvrtletní výsledky si teď jistě rvou vlasy. Výprodej byl značně přehnaný, což na druhou stranu nám, DGI investorům, nabízí dobrou cenu na vstup nebo přikoupení.

Akcie CLDT jsou nyní přeprodané (oversold), když se podíváte na index relativní síly tak jeho hodnota je 25,69, při ceně akcie kolem 52týdenního minima $18 za kus.

Zdroj: StockCharts

Přehled podnikání

Chatham Lodging Trust investuje do luxusních hotelů, hotelů s prodlouženým pobytem a hotelů se značkovými služebami. Portfolio je z velké části soustředěno na pobřeží, kde se pohybují lidé ekonomicky na výši.

Zdroj: Chatham Lodging Trust prezentace pro investory

Chatham Lodging Trust provozuje portfolio vysoce kvalitních hotelů. Rezidence Marriott Residence Inn přispěla více než polovinou EBITDA. Silné značky a hotely v atraktivních městských částech jsou dvě klíčové věci, díky kterým je Chatham Lodging Trust úspěšný v tom co dělá.

Zdroj: Chatham Lodging Trust prezentace pro investory

Co je ale nejdůležitější, že Chatham Lodging Trust má nejvyšší marže v odvětví.

Zdroj: Chatham Lodging Trust prezentace pro investory

A co CLDT dividenda?

Chatham Lodging Trust pokrývá svou dividendu upravenými finančními operačními prostředky (adjusted funds from operations) velmi snadno, takže existuje opravdu malé riziko, že by mohlo dojít ke snížení dividendy. V posledních 6ti čtvrtletích CLDT pokryl dividendu z AFFO. CLDT vykázal AFFO v hodnotě 0,55 dolarů na akcii, čtvrtletní dividenda je ve výši 0,33 dolarů na akcii.

Zdroj: Achilles Research

Odhad pro rok 2018 a ocenění

Hlavním důvodem, proč byly akcie Chatham Lodging Trust na začátku roku ve výprodeji bylo to, že vedení CLDT vydalo slabší odhad výnosů pro rok 2018, než byl pro rok 2017. Chatham Lodging Trust vydělal 2,40 dolarů na akcii AFFO v roce 2017, ale vedení odhaduje pouze 1,87 dolarů na akcii AFFO (střed) pro rok 2018, což představuje meziroční pokles asi o 12,6%.

Zdroj: Chatham Lodging Trust prezentace pro investory

Na základě těchto firemních odhadů pro rok 2018 se tak akcie prodávají kolem 9,8 násobku AFFO 2018e.

Insideři využili výprodej k nákupům

Několik lidí z vedení firmy tohoto výprodeje využilo k navýšení svých pozic:

• Jeffrey Fisher, předseda představenstva a generální ředitel, koupil 5500 akcií za průměrnou cenu 18,48 dolarů za kus, objem transakce: 101640 dolarů.
• Peter Willis, EVP a hlavní investiční vedoucí, koupil 2000 akcií za průměrnou cenu 18,30 dolarů, objem transakce: 36600 dolarů.
• Dennis Craven, výkonný ředitel společnosti EVP a výkonný ředitel, koupil 2215 akcií za průměrnou cenu 18,35 dolarů, objem transakce: 40645 dolarů.

Veškeré tyto transakce proběhly ve dnech 28. února 2018, viz. SEC podání. O takových objemech se českým investorům může asi jen zdát, tedy mě určitě.

Závěr

Společnost Chatham Lodging Trust sice vydala slabý odhad pro rok 2018, ale dividenda není ohrožena. CLDT pokrývá výplatu dividendy naprosto bezpečně z peněžního toku a navíc měsíční výplata je velmi atraktivní. Díky výprodeji jsou akcie levné a dividendový výnos narostl na více než 7%. Navíc nákupy insiderů jasně ukazují, že vedení ve společnost věří a cena akcií je tedy podhodnocená. CLDT by jste měli přidat na svůj seznam firem pro další hodnocení než ho zařadíte do svého portfolia.