Kimberly-Clark Corporation – 3% dividenda s 3% tříletým CAGR

Dnes mám tu čest čtenářům IG webu předložit první článek/analýzu nového autora, který se rozhodl k nám přidat a sdílet s Vámi svá hodnocení a názory na firmy, které sleduje a které chce/chtěl by zařadit do svého investičního portfólia.

Tomáš bude rád za Vaše připomínky a návrhy k zlepšení, či doplnění nebo rozšíření.

A nyní, bez dalšího zdržování … jdeme na to!

 

Úvod

Společnost Kimberly-Clark Corporation spolu se svými dceřinými společnostmi vyrábí a prodává výrobky osobní péče a spotřební tkáňové výrobky po celém světě. Produkty společnosti využívá 1/4 populace a prodávají se ve 175 zemích.

Společnost se dělí do 3 segmentů:

• osobní péče – (jednorázové pleny, tréninkové a kalhoty pro mladé, plavky, dětské ubrousky, výrobky pro péči o ženskou a inkontinenci a další)
• spotřební tkaninové výrobky – (pleťové a koupelnové kapesníky, papírové ručníky, ubrousky)
• KC Professional – (utěrky, ubrousky, ručníky, oděvy, mýdla a dezinfekční prostředky)

 

Portfolio produktů

Produkty, které bych chtěl z tohoto portfolia vyzdvihnout: Kleenex, Scott, Huggies, Cottonella a Kotex. Tyto produkty jsou hlavní tahouni společnosti Kimberly-Clark corporation, vydělají více než 1 miliardu dolarů.

 

Dluhy

Společnost 1. října 2020 provedla akvizici se společností SOFTEX Indonésia, jedná se o lídra na rostoucím indonéském trhu. Tato akvizice stálá společnost 1,2 miliardy dolarů, byla financovaná kombinací krátkodobých komerčních cenných papírů, hotovosti a vydáním dluhopisu ve výši 600 milionů dolarů.

Portfolio produktů společnosti SOFTEX Indonésia:

Tato akvizice by měla společnosti Kimberly-Clark přinést spoustu nových produktů a tím se bude i nadále zvyšovat její příjem. Výnosy spojené s akvizicí se však projeví v účetní uzávěrce až v dalším kvartálu.

 

Další dluhy společnosti

• v únoru 2020 celková výše jistiny 500 milionů dolarů s úrokem 2,875%, splatnost 7. února 2050
• v březnu 2020 celková výše jistiny 750 milionů dolarů s úrokem 3,10%, splatnost 26. března 2030
• v září 2020 celková výše jistiny 600 milionů dolarů s úrokem 1,05%, splatnost 15. září 2027 (Využito na
  zmíněnou akvizici)

Aktuální dlouhodobý dluh společnosti činí 7,7 miliardy dolarů.

 

Rozdělení příjmů společnosti podle sektoru a produktů

Obrázek níže zobrazuje přehled příjmů společnost. Je důležité sledovat, aby příjmy nebyly pouze z jednoho segmentu trhu.

V případě výpadku příjmu z daného segmentu by mohlo dojít k značnému snížení příjmů. Společnost má velmi dobře příjmy diverzifikované a tedy v případě jakéhokoliv výpadku v jednom segmentu to pro společnost nebude zničující.

 

Meziroční růst příjmů(prodejů) společnosti

V roce 2019 vzrostl organický prodej o 4%, lze předpokládat že prodeje společnosti i nadále porostou s přibývajícími počty obyvatel.

 

Dividenda

Při ceně kolem 134 dolarů za akcii je dividendový výnos 3,19%, dividenda posledních 10 let rostla průměrným ročním tempem 5-6%.

Výplatní poměr dividendy 50%.

 

Ocenění

Při aktuálním EPS se společnost prodává s P/E 19,21, jedná se o jeden z nejnižších poměru za posledních 5 let.

Posledních 10 let společnost lehce zaostává svým kapitálovým zhodnocením za indexem S&P 500, i když v porovnání se sektorem, v kterém firma podniká, se jí daří o něco lépe než konkurenci.

Společnost je nyní v propadu 14% z nejvyšší ceny na burze, které akcie dosáhla v srpnu 2020. Za takovou cenu se naposledy akcie obchodovala v roce 2019. Na tomto základě lze tedy usoudit, že dnes jsou akcie společnosti podhodnocené.

 

Závěr

Osobně společnost hodlám přidat do svého portfolia, líbí se mi její portfolio produktů.

Při vyhotovení výpočtů návratnosti mi vychází, že společnost Kimnerly-Clark nám za cenu okolo 134 dolarů nabízí návratnost 7-10% po dobu 5 let. Odhadovaná cena za 5 let je 205 dolarů za akcii.