Nejlepší telekomunikační akcie: AT&T, Verizon a T-Mobile

Americký telekomunikační průmysl je zlatý důl. Spotřebitelé milují své smartphony a další mobilní zařízení a jejich mobilní aplikace, procházení webu a textové zprávy vyžadují data. Navíc, protože mnoho z nás se zdráhá fungovat bez těchto zařízení, poskytovatelé bezdrátových služeb mají cenovou sílu a jsou odolní vůči ekonomickým poklesům.

To znamená, že hlavní poskytovatelé bezdrátových a telekomunikačních služeb jsou vysoce ziskoví. Nejlepší dva operátoři, Verizon Communications (VZ) a AT&T (T), ovládají trh, zatímco T-Mobile US (TMUS) to rychle dohání.

Verizon a AT&T jsou díky svým vysokým dividendovým výnosům nejlepší volbou pro dividendové investory. Obě akcie lze nalézt na seznamu 137 telekomunikačních akcií vyplácejících dividendy od Sure Dividend.

Tento článek se bude zabývat třemi americkými telekomunikačními společnostmi seřazenými na základě databáze Sure Analysis Research, která řadí akcie na základě kombinace jejich dividendového výnosu, potenciálu růstu zisku na akcii a změny ocenění pro výpočet celkových výnosů.

Seřadili jsme naše 3 nejlepší telekomunikační akcie se sídlem v USA podle ročních očekávaných výnosů v příštích pěti letech. Náš výpočet očekávané návratnosti zahrnuje očekávaný roční růst zisku na akcii, změny v násobku ocenění a výnosy z dividend.

Tyto telekomunikační akcie jsou seřazeny v pořadí očekávaných výnosů, od nejnižší po nejvyšší.

• č. 3: T-Mobile US (TMUS)
• č. 2: Verizon Communications (VZ)
• č. 1: AT&T Inc. (T)

T-Mobile US (TMUS)

Společnost T-Mobile US Inc. vznikla spojením společností T-Mobile USA a MetroPCS v roce 2013. Její mateřskou společností je německý telekomunikační gigant Deutsche Telekom (DTEGY).

1. července 2019 společnosti T–Mobile a Sprint oznámily, že obdržely povolení ministerstva spravedlnosti k fúzi za účelem vytvoření nového T–Mobile. V důsledku toho je T-Mobile jednou z největších telekomunikačních společností v USA

Kromě toho byla uzavřena dohoda se společností DISH Network (DISH) o odprodeji všech pre-paid společností Sprint, včetně Boost Mobile a Virgin Mobile, spolu s licencemi Sprint na 800 MHz pásmo v celkovém součtu za 5 miliard dolarů.

Společnost se nyní pyšní více než 104 miliony zákazníků.

Zdroj: prezentace pro investory

Očekáváme 10% roční růst zisku pro T-Mobile v příštích pěti letech, což může být konzervativní odhad.

Historie společnosti T–Mobile je krátká a nestálá, ale obecně se společnost od fúze s MetroPCS v roce 2013 velmi rychle rozrostla. Společnost od té doby významně investovala do sítě a odlákala zákazníky atraktivními pobídkami od zavedených gigantů – AT&T a Verizon. Tyto investice se vyplatily, protože T–Mobile úspěšně převzal podíl na trhu od svých větších konkurentů v bezdrátovém prostoru.

Do budoucna by pokračující růst T–Mobile mohl být podpořen probíhající fúzí se Sprintem, oznámenou 29. dubna 2018, i když stále čeká na dokončení. Nasazení 5G je navíc katalyzátorem růstu T-Mobile. 2. prosince 2019 oznámilo vedení společnosti T–Mobile první americkou celonárodní síť 5G.

Akcionáři T-Mobile za posledních pět let dosáhli ročního výnosu 24,5 %. Ale po tak masivní rally se ocenění pravděpodobně sníží, jak společnost dospívá. Akcie se v současné době obchodují za P/E 56, na základě průměrných odhadů EPS 2,50 dolarů za rok 2021.

Do roku 2026 odhadujeme, že reálnou hodnotou bude poměr ceny a zisku 18,0, což je přiměřené ocenění vzhledem k růstu zisků společnosti v kontextu nasyceného trhu s telekomunikačními akciemi.

T-Mobile nevyplácí dividendy, což by pro dividendové investory mohlo být neatraktivní. Očekává se proto, že celkové výnosy budou velmi nízké kvůli extrémnímu nadhodnocení akcie a nevyplácení dividendy.

Verizon Communications (VZ)

Společnost Verizon Communications vznikla sloučením společností Bell Atlantic Corp a GTE Corp v červnu 2000. Verizon je jednou z největších telekomunikačních akcií v zemi. Bezdrátové připojení přispívá třemi čtvrtinami všech příjmů a širokopásmové a kabelové služby tvoří přibližně čtvrtinu tržeb. Síť společnosti pokrývá přibližně 300 milionů lidí a 98 % USA.

Společnost Verizon nyní spustila 5G Ultra – Wideband v několika městech, protože pokračuje v zavádění služby 5G. Zákazníci v částech Atlanty, Dallasu, Detroitu, Indianapolisu, Omahy a Washingtonu D.C. měli přístup k 5G síti společnosti. Verizon je první, který zapnul službu 5G.

Vedení společnosti Verizon vykázalo výsledky za druhé čtvrtletí 21. 7. 2021. Tržby vzrostly o 11,2 % na 33,8 miliardy dolarů, což překonalo očekávání o 1,1 miliardy dolarů. Upravený zisk na akcii ve výši 1,37 dolarů byl o 16,1 % vyšší oproti předchozímu roku a o 0,07 dolarů nad odhady.

V minulém čtvrtletí byl tahounem růstu segment bezdrátové komunikace.

Zdroj: Prezentace pro investory

K předplatnému bezdrátového připojení přibylo 528 tisíc nových uživatelů, což bylo vysoko nad konsensuálními odhady ve výši 360 tisíc nových uživatelů. Celkové přírůstky telefonních paušálů dosáhly 275 tisíc nových uživatelů. Úbytek zákazníků využívajících mobilní paušál zpomalil o 5 bazických bodů na 0,72 %. Bezdrátové připojení zrušilo 0,94 % stávajících uživatelů.

Tržby ve spotřebitelském segmentu byly vyšší o 11,2 % a vzrostly tak na 23,5 miliardy dolarů v důsledku vyššího přijetí 5G telefonů a čistých přírůstků 92 000 Fios. Celkové čisté přírůstky internetu Fios za poslední rok jsou nejvyšší od roku 2015. Tržby z podnikatelského segmentu vzrostly o 3,7 % na 7,8 miliardy dolarů díky 178 tisícům nových připojení, včetně 78 tisícům telefonů.

Vedení společnosti Verizon představilo revidované odhady pro daný rok. Vedení společnosti očekává upravený zisk na akcii ve výši 5,25 až 5,35 dolarů, což je nárůst z dříve 5,00 až 5,15 dolarů. Předpokládá se, že tržby z bezdrátového připojení vzrostou o 3,5 % až 4 %, což je nárůst oproti 3 % dříve.

Dle středu odhadu (5,30 dolarů) se akcie obchodují s poměrem P/E 10,3, což je pod naším odhadem reálné hodnoty 13. Růst ocenění by mohl zvýšit roční výnos o 4,8 % ročně. Připočteme-li očekávaný růst EPS o 4 % a dividendový výnos 4,6 %, celkový očekávaný výnos by mohl dosahovat 13,4 %.

AT&T Inc. (T)

Společnost AT&T je gigantem mezi telekomunikačními akciemi, protože její hlavní komunikační segment poskytuje mobilní, širokopásmové a video služby 100 milionům amerických spotřebitelů a 3 milionům podniků.

Společnost AT&T zvýšila své dividendy více než 30 let v řadě, čímž se akcie řadí na exkluzivní seznam Dividendových aristokratů.

Ve druhém čtvrtletí 2021 vygenerovala společnost AT&T tržby ve výši 44 miliard dolarů, což je nárůst o 7,6 % oproti 2. čtvrtletí 2020. Upravený zisk na akcii (EPS) se rovnal 0,89 dolaru ve srovnání s 0,83 dolaru ve druhém čtvrtletí před rokem. AT&T ukončilo druhé čtvrtletí s poměrem čistého dluhu k EBITDA 3,15.

Zdroj: prezentace pro investory

Vykázaný čistý příjem činil 7,5 miliardy dolarů nebo 1,04 dolarů na akcii. Na upraveném základě se zisk na akcii rovnal 0,89 dolaru ve srovnání s 0,83 dolaru ve čtvrtletí před rokem. AT&T ukončilo čtvrtletí s poměrem čistého dluhu k EBITDA 3,1.

AT&T prochází rozsáhlými změnami, protože se snaží uvolnit své satelitní, televizní a mediální prostředky. 25. února vedení společnosti AT&T oznámilo, že vyčlení více aktiv do samostatné společnosti s názvem New DIRECTV, která bude vlastnit a provozovat podnikání se satelitní televizí DirecTV, stejně jako AT&T TV a U-verse video. AT&T bude vlastnit 70 % společnosti a prodá 30 % vlastnictví společnosti TPG za přibližně téměř 8 miliard dolarů, které budou použity na splacení dluhu.

1. května 2021 oznámilo vedení společnosti AT&T dohodu o spojení WarnerMedia s Discovery, Inc. (DISCA) za účelem vytvoření nové globální zábavní společnosti. AT&T obdrží 43 miliard dolarů v kombinaci hotovosti, cenných papírů a zadržování dluhu. Akcionáři AT&T získávají akcie představující 71 % nové společnosti, přičemž akcionáři Discovery vlastní 29 %.

Věříme, že tyto různé nabídky umožňují AT&T zjednodušit provoz, zefektivnit se a vrátit se ke svému hlavnímu zaměření na telekomunikační služby a zavádění 5G.

AT&T optimisticky generuje rozumný růst a výplatní poměr klesal, což vedlo k tomu, že se přebytečné prostředky odklonily směrem k splácení dluhu.

AT&T je akcie s vysokou dividendou a výnosem 7,7 %. To znamená, že nadcházející velké korporátní transakce, kterými AT&T projde, povedou k nižší dividendě. Další informace naleznete v části Analýza dividend v našem článku analyzující velké změny AT & T.

Při P/E 8,3 jsou akcie AT&T podhodnoceny vzhledem k našemu odhadu reálné hodnoty P/E 11. Kombinace růstu P/E, 3% očekávaného růstu EPS a 7,7% dividendového výnosu vede k celkovým očekávaným výnosům 16,5 % ročně během příštích pěti let.

Závěr

Telekomunikační akcie jsou ceněny pro své vysoké dividendové výnosy a stabilní růst. Dnes zůstávají atraktivní pro hodnotové a dividendové investory. Ne všechny akcie jsou na tom však stejně. Věříme, že AT&T a Verizon jsou mnohem atraktivnější akcie pro hodnotové a dividendové investory, kvůli jejich skromnému ocenění a vysokým dividendovým výnosům. Na druhou stranu se zdá, že T-Mobile US je právě teď výrazně nadhodnocený.