Procter & Gamble: Dividendový král jako ochrana proti krizi

Procter & Gamble (PG) je vysoce kvalitní akcie ze sektoru spotřebního zboží. Společnost zvýšila dividendu 64 let v řadě, čímž se stala dividendovým králem a má jednu z nejdelších historií zvyšování dividendy z indexu S&P 500.

Jedná se také o akcii s významným podílem institucionálních investorů, jako je například hedgeový fond Bridgewater Associates, hedgeový fond Ray Dalio, který je známý svou schopností identifikovat investice s vynikajícím poměrem výnos/riziko.

Akcie společnosti Procter & Gamble sice nepatří mezi rychle rostoucí akcie, ale je to pravděpodobně jedna z nejbezpečnějších dividendových akcií na celém akciovém trhu.

Obchodní přehled

Procter & Gamble je gigant se spotřebním zbožím, který prodává své výrobky ve více než 180 zemích a generuje roční tržby ve výši přibližně 74 miliard dolarů. Mezi nejznámější značky společnosti patří Pampers, Luvs, Tide, Gain, Bounty, Charmin, Puffs, Gillette a Head & Shoulders.

Díky velké popularitě a pověsti svých produktů společnost Procter & Gamble zvyšuje své zisky již celá desetiletí. Společnost v posledních letech změnila svůj obchodní model, aby zeštíhlila, zbavila se pomalu rostoucích značek. Společnost se zbavila téměř dvou třetin svých značek a zbavila se produktů s nízkým růstem a marží, zatímco si ponechala ty s nejsilnějším růstovým potenciálem a nejvyššími maržemi. Tímto způsobem se vedení dokázalo mnohem efektivněji zaměřit na své nejsilnější značky.

Díky tomuto zjednodušení podnikání se společnost Procter & Gamble za posledních pět let vrátila do režimu růstu. Společnost také těží z koronavirové krize, která významně podpořila prodej výrobků pro domácí péči a hygienu. To více než vyrovnalo negativní účinek pandemie na spotřebu výrobků souvisejících s osobní péčí.

Silný obchodní impuls se projevil v roce 2020. Za poslední čtvrtletí společnost Procter & Gamble zvýšila své tržby o 8,3% ve srovnání s předchozím čtvrtletím a upravený zisk na akcii o 15,5% z 1,42 dolarů na 1,64 dolarů. Tento výkon byl výsledkem růstu napříč všemi segmenty, přičemž pět segmentů společnosti – Beauty, Grooming, Health Care, Fabric & Home Care and Baby, Feminine & Family Care – vykázalo růst tržeb nad 5%. Díky trvalé obchodní dynamice je gigant v oblasti spotřebního zboží na dobré cestě k dosažení rekordního zisku na akcii ve fiskálním roce 2021 ve výši přibližně 5,60 dolarů.

Růstové vyhlídky

Společnost Procter & Gamble za poslední desetiletí zvyšovala zisk na akcii průměrnou roční sazbou 3,8%. Růst se díky restrukturalizaci v poslední době zrychlil. Jelikož zbývající značky v portfoliu společnosti Procter & Gamble jsou těmi, které mají nejslibnější vyhlídky na růst a nejvyšší marže, lze rozumně očekávat, že společnost bude pokračovat ve zvyšování svých zisků po mnoho dalších let. Celkově očekáváme, že společnost Procter & Gamble zvýší svůj zisk na akcii v průměru přibližně o 4% ročně v příštích pěti letech mimo letošní rekordní úroveň.

Akcionáři budou z tohoto růstu těžit i nadále, částečně s rostoucí dividendou. Společnost Procter & Gamble zvýšila dividendu 64 let v řadě. Tohoto výjimečného rekordu dosáhla díky stálému růstu prodeje svých prémiových produktů a expanzi na mezinárodní trhy.

Dalším klíčovým faktorem, který stojí za řadou růstu dividend společnosti Procter & Gamble, je její odolnost vůči krizi. Její výrobky jsou pro spotřebitele zásadní, a proto nesnižují jejich spotřebu ani za nepříznivých ekonomických podmínek. V probíhající pandemii, která způsobila, že se USA v roce 2020 dostalo do recese, si společnost Procter & Gamble vedla ještě lépe, když zveřejnila rekordní zisk.

Díky své odolnosti během hospodářských poklesů, silné rozvaze a zdravému dividendovému výplatnímu poměru ve výši přibližně 56% by společnost Procter & Gamble měla snadno pokračovat ve zvyšování dividendy po mnoho dalších let.

Závěrečné myšlenky

Společnost Procter & Gamble nabízí 2,5% dividendový výnos a má výjimečnou historii růstu dividend. V posledních letech dosáhla silného růstu díky značkám světové třídy a globálním konkurenčním výhodám. Investoři mohou očekávat, že společnost bude pokračovat ve zvyšování dividendy po mnoho let, což z ní dělá atraktivní akcii pro investory s averzí k riziku, jako jsou důchodci.