10 nejlepších REIT firem Brada Thomase pro rok 2019

Již dlouho jsme si neudělali analýzu žádné REIT (čti: rít) firmy, takže dnes to vezme pěkně „zhurta“ a dáme si jich rovnou deset.

REIT firmy jsou dost náchylné na ekonomický cyklus a proto je třeba pečlivě vybírat kdy a za kolik kterou koupíte. A pokud jde o spolehlivé a pečlivé hodnocení REIT firem, tak neexistuje lepší hodnotitel než Brad Thomas.

 

Zákony, které prosadil prezident Eisenhower, stanovily podmínky, které musí firma splnit, aby mohla být označena za REIT. Mezi hlavní povinnosti patří:

• mít většinu svých aktiv a příjmů z investic do nemovitostí
• vyplácet alespoň 90% svých zdanitelných příjmů akcionářům jako dividendy

To jsou skvělé požadavky, kteřé přináší možnosti na investorské cestě životem při výběru skvělých společností, které poskytují stabilní a předvídatelné čtvrtletní, či měsíční, dividendy. A pak už stačí je takovou firmu koupit, když je ve výprodeji, abych „mohl v noci klidně spát.“

Brad Thomas sleduje více jak 200 veřejně obchodovaných REIT společností a s jeho svolením se dnes podíváme na jeho 10 nejlepších REIT firem pro rok 2019.

 

Ventas, Inc. (VTR)

Ventas (tržní kapitalizace téměř 21 miliardy dolarů) je diverzifikovaná REIT firma v sektoru zdravotní péče (diversified healthcare REIT). Má velké portfolio zahrnující přibližně 1200 nemovitostí v USA, Kanadě, ale i ve Velké Británii. Podniká tedy v téměř v každém subsektoru zdravotní péče, ale má jen malý (asi 1%) zastoupení v kvalifikovaném ošetřovatelství (skilled nursing). Společnost má silnou rozvahu s téměř 3mi miliardami dolarů na účtu a zasloužila by si zvýšení ratingu z BBB + na A-.

 

Kimco Realty (KIM)

Kimco Realty (tržní kapitalizace téměř 2 miliardy dolarů) podniká v sektoru nákupních center, kde má 450 nemovitostí, s více jak 78 miliony čtverečních stop pronajatého prostoru. Nemovitosti jsou především ve 20ti nejvýznamnějších lokalitách v USA, to přináší 80% ABR (annual base rent – ročního základního nájemného) a počet obyvatel v těchto lokalitách by se měl v příštích 5 letech zvýšit až o 6,3 milionů. Kimco též vlastní 9,74% soukromé potravinové firmy Albertsons. Ta v letošním roce očekává více jak 1 miliardu dolarů volného peněžního toku (free cash flow) a což by mohlo pomoci se vstupem této firmy na burzu (IPO) v roce 2019.

 

WP Carey (WPC)

WP Carey (tržní kapitalizace téměř 11 miliardy dolarů) fuguje již více jak 45 let a je jedním z největších pronajímatelů. Patří mezi 25 nejlepších REIT firem v indexu MSCI US REIT s tržní kapitalizácí cca 17 miliard dolarů. Vlastní 1186 komerční nemovitostí s asi 133 miliony čtverečních stop plochy. Nemovitosti jsou primárně v USA a asi 30% majetku má firma v severní a západní Evropě. To z ní dělá dobře diverzifikovaného nájemce, jak typem nemovitostí, tak geografickým rozložením, ale i různorodostí nájemníků.

 

Tanger Outlets (SKT)

Tanger Outlets (tržní kapitalizace téměř 2 miliardy dolarů) má sídlo v Greensboro v Severní Karolíně. Provozuje a vlastní (nebo má alespoň nějaký majetkový podíl) ve 44 prodejních centrech (outletech) ve 22 státech a to přes celou Ameriku a v též v Kanadě. Nákupní centra mějí přibližně 15,3 milionu čtverečních stop podlahové plochy, kde je asi 3 100 obchodů s více jak 530 různých značkových (brand) firem, ale nemá žádné obchodní domy. Tanger má více jak 37 let zkušeností v sektoru prodejen a tyto obchody ročně navštíví více jak 189 milionů zákazníků.

 

American Campus Communities (ACC)

American Campus (tržní kapitalizace přes 3 miliardy dolarů) je největším vlastníkem, správce a stavitelem studentských ubytoven v USA. Na konci Q3 2018 společnost vlastnila nebo spravovala 202 nemovitostí, s přibližně 131 900 lůžky. A poté co v roce 2018 byla firma EdR (EDR) (koupena firmou Blackstone (BX)), tak ACC zůstala jedinou veřejně obchodovanou firmou v REIT sektoru s bydlením.

 

Public Storage (PSA)

Public Storage (tržní kapitalizace přes 34 miliardy dolarů) funguje od roku 1972 a své podnikání postavila na samoobslužných skladech (self-storage). Dnes má tisíce rozmanitých poboček ve Spojených státech a v Evropě. To představuje více jak 142 milionů pronajatých čtverečních stop, čímž se řadí mezi největší pronajímatele skladových ploch na světě. Velikost a rozsah podnikání umožňují společnosti dosahovat vysokých provozních marží a nízkých administrativních nákladů.

 

Physicians Realty Trust (DOC)

DOC (tržní kapitalizace téměř 3 miliardy dolarů) se zaměřuje na oblast zdravotnických kancelářích (Medical Office Buildings = MOB). Firemní portfolio má výši 3,3 miliardy dolarů a zahrnuje 250 zdravotnických nemovitostí ve více jak 30 státech, to je přibližně 13,5 milionů čtverečních stop, které jsou pronajaty z 96,0%. Osm z deseti nejlepších nájemníků má rating investičního stupně; a téměř 90% portfolia společnosti je umístěno v areálech nemocnic nebo jiným zdravotnických zařízení … nebo podobně strategicky umístěných, či přidružených k nemocnicím,  popř. jinému typu zdravotnického zařízení.

 

STAG Industrial (STAG)

STAG Industrial (tržní kapitalizace téměř 3 miliardy dolarů) „Skupina kupující nemovitosti s jedním nájemníkem“ (Single Tenant Acquisition Group), se zaměřuje na průmyslové nemovitosti. Vlastní 381 samostatně stojících budov v 37 státech, které mají přibližně 75,4 milionu čtverečních stop prostoru. STAG se zaměřuje na sekundární trh (Class B), to společnosti dává výhodu nízkých kapitálových nákladů a nižší náklady na úpravu skladovacích budov pro nájemce. Na konci roku 2018 společnost obdržela od ratingové společnosti Moody rating Baa3/stabilní výhled a ratingová agentura Fitch znovu potrvdila investiční rating BBB/stabilní. STAG vyplácí měsíční dividendu.

 

Simon Property Group (SPG)

Simon Property Group (tržní kapitalizace přes 52 miliardy dolarů) vlastní, spravuje a staví prémiové nákupní, stravovací a zábavní centra. Nájemníci firmy patří mezi nejlepší na světě, pronajímá 207 nemovitostí v 37 státech a v Portoriku, navíc má i majetkové zastoupení v 19ti prodejnách v Japonsku, Jižní Koreji, Kanadě, Malajsii a v Mexiku. Dále má 8 nemovitostí v Evropě a jednu v Kanadě. Dluhové rating firmy patří mezi nejlepší nezajištěné dluhové ratingy v REIT sektoru, což jen podtrhuje sílu rozvahy firmy; v současnosti má firma na svém účtu k dispozici 7 miliard dolarů.

 

CyrusOne (CONE)

CyrusOne (tržní kapitalizace téměř 5,5 miliardy dolarů) se specializuje na podniková datová centra, která poskytují kritickou infrastrukturu, chrání a zajišťuje další služby IT infrastruktury pro přibližně 1 000 zákazníků, to zahrnuje více jak 200 společností Fortune 1000. Vlastní více jak 45 datových center po celém světě. Nevyužité zisky na účtu firmy na konci Q3 2018 byly přes 89 milionů dolarů, které pomohou společnosti s budoucím silným růstem v roce 2019. Analytici odhaduji růst v letech 2019 a 2020 na 10%, což pomůže rekordnímu růstu dividendy.

 

Pokud se chcete naučit jak fungují REIT firmy a jak je hodnotit, tak doporučuji knihu od Stephanie Krewson-Kelly a R. Brad Thomas:

The Intelligent REIT Investor: How to Build Wealth with Real Estate Investment Trusts