Akcie společností z infrastruktury

Upgradování národní infrastruktury je ve Spojených státech opravdu potřeba. Infrastruktura USA – která zahrnuje dálnice, mosty, železnice a další – naléhavě potřebuje investice.

Ve výsledku je možné, že se chystá velká modernizace infrastruktury USA. Pokud dohoda o infrastruktuře nakonec projde, mohl by se takový ambiciózní plán rovnat obrovským obchodním příležitostem.

Investoři by přirozeně mohli chtít vědět, které společnosti by měly prospěch z masivních investic do infrastruktury USA.

Proto si některé zástupce takovýchto společností představíme v dnešním článku.

Vulcan Materials (VMC)

Společnost Vulcan Materials Company je jasným vítězem mezi akciemi z infrastruktury, protože je největším producentem stavebních agregátů. To zahrnuje drcený kámen, písek a štěrk. Společnost je také velkým výrobcem stavebních materiálů na bázi kameniva, včetně asfaltu a betonu.

V prvním čtvrtletí roku 2021 se celkové tržby meziročně zvýšily o 1,8%. Společnost vygenerovala výrazný růst marže, která vyústila v 47% růst upraveného EPS z pokračujících operací ve čtvrtletí.

Růst společnosti vedl v minulém čtvrtletí růst tržeb a marží.

Společnost si udržuje silnou finanční pozici. V loňském čtvrtletí to skončilo 2 násobným celkovým zadlužením vzhledem k dvanáctiměsíčnímu očištěnému EBITDA, nebo 1,4násobkem na základě čistého dluhu, což odráží hotovost ve výši 891 milionů dolarů. Vážená průměrná splatnost dluhu společnosti je 15 let a její efektivní vážená průměrná úroková sazba je 4,6%.

Udržování silné rozvahy je důležité pro schopnost společnosti investovat do růstu, který dělá organicky a prostřednictvím akvizic. Například společnost Vulcan Materials 7. června oznámila, že získá US Concrete Inc. (USCR) v celkové hodnotě kapitálu 1,294 miliardy dolarů.

USCR je významným dodavatelem kameniva a transportbetonu a doplní stávající operace společnosti Vulcan Material. USCR působí ve velkých metropolitních oblastech s 27 agregátními operacemi obsluhujícími Kalifornii, Texas a severovýchod. USCR dodala v roce 2020 12,6 milionů tun, což znamená, že okamžitě podpoří růst společnosti Vulcan Material a poskytne významné příležitosti pro nákladovou synergii.

Vulcan Materials je dividendová akcie s poměrně nízkým výnosem 0,8%. To je pod průměrným výnosem indexu S&P 500, který v současné době činí přibližně 1,4%. Společnost však běžně zvyšuje svou dividendu vysokou rychlostí, včetně 9% zvýšení v únoru 2021.

Caterpillar Inc. (CAT)

Společnost Caterpillar je pro tento seznam jasnou volbou, protože se jedná o největší společnost v oblasti těžkých strojů ve Spojených státech. Společnost Caterpillar vyrábí těžké stroje používané ve stavebnictví a těžebním průmyslu. Společnost také vyrábí pomocné průmyslové výrobky, jako jsou naftové motory a plynové turbíny. Proto je Caterpillar jednou z nejlepších akcií z infrastruktury.

Minulý rok byl pro společnost Caterpillar obtížný, protože se jedná o vysoce cyklickou společnost, která potřebuje zdravou globální ekonomiku. Společnost však nadále generovala pozitivní volné peněžní toky, což jí umožnilo pokračovat ve vrácení hotovosti akcionářům i během pandemie.

Rok 2021 přinesl společnosti Caterpillar významné oživení, protože pandemie koronaviru ustupuje. Vedení společnosti Caterpillar zveřejnilo výsledky za 1. čtvrtletí 2021 na konci dubna.

Za čtvrtletí společnost vykázala tržby 11,9 miliardy dolarů, což představuje nárůst o 12% ve srovnání s 1. čtvrtletím 2020, což bylo způsobeno vyšší poptávkou koncových uživatelů a zvýšením zásob dealera. Upravený zisk na akcii se rovnal 2,87 dolarů ve srovnání s 1,65 dolarů v období před rokem. Společnost Caterpillar zakončila čtvrtletí s hotovostí ve výši 11,3 miliardy dolarů.

Nejdůležitějším katalyzátorem budoucího růstu společnosti Caterpillar je pokračující růst globální ekonomiky. Stabilní růst HDP v USA a na celém světě bude mít přirozeně za následek vyšší poptávku po těžkých strojích. Plán výdajů na infrastrukturu by významně posílil hlavní stavební činnost společnosti Caterpillar.

Silný růst společnosti Caterpillar umožnil společnosti v posledních několika letech vyplácet vysokou dividendu. 9. června zvýšilo vedení společnosti Caterpillar dividendu o 8%. Zvyšuje tak svou dividendu již více než 25 let v řadě a řadí se mezi Dividendové aristokraty. Zde můžete vidět všechny Dividendové Aristokraty.

Věříme, že dividenda společnosti Caterpillar je bezpečná. S předpokládaným výplatním poměrem dividend ve výši 20% pro rok 2021 je dividenda společnosti Caterpillar bezpečná, pokud nenastane hluboká a zdlouhavá recese.

Martin Marietta Materials (MLM)

Martin Marietta Materials je předním dodavatelem různých stavebních materiálů, včetně kameniva, cementu, transportbetonu a asfaltu. Výsledkem by bylo, že MLM bude velkým vítězem celonárodního úsilí o zlepšení a rozšíření infrastruktury. MLM provozuje síť zahrnující 26 států, spolu s Kanadou a Bahamami.

Na začátku května vedení společnosti oznámilo skvělé finanční výsledky za první čtvrtletí. Celkové tržby vzrostly o 2,5% na 982 milionů dolarů. Oba hlavní segmenty společnosti, Stavební materiály a Magnesia Specialties, vykázaly meziroční růst tržeb. Upravený EBITDA se meziročně zvýšil o 37%, a to kvůli růstu tržeb a marží. Zisk na akcii se v prvním čtvrtletí více než zdvojnásobil.

Organický růst prostřednictvím rozšiřující se ekonomiky zajistí MLM budoucí růst, stejně jako akvizice. Například nedávno byla oznámena akvizice společnosti Tiller Corporation. Společnost Tiller doplní nabídku produktů MLM a zároveň rozšíří geografický dosah.

MLM vyplácí dividendy akcionářům, ale výnos je poměrně nízký a to 0,6%, i když společnost příležitostně zvyšuje svoji dividendu, například 4% zvýšení v roce 2020. Přesto není pravděpodobné, že akcie vygenerují smysluplné výnosy z dividend; místo toho kapitálové zisky díky vysokému růstu zisku poskytnou většinu budoucího výnosu akcionářů.

Nucor Corporation (NUE)

Nucor Corporation je největším producentem oceli v Severní Americe, což by z ní učinilo jasného vítěze z významného nového kola výdajů na infrastrukturu.

Společnost Nucor vyrábí širokou škálu typů materiálů, včetně ocelového plechu, ocelových tyčí, konstrukčních útvarů, ocelových desek, navazujících produktů a surovin. Většina produkce společnosti pochází z kombinace ocelového plechu a tyčové oceli, jak tomu bylo po mnoho let.

Navzdory působení v notoricky těkavém sektoru surovin je společnost Nucor také pozoruhodně konzistentní v růstu dividend. Společnost zvýšila svou roční dividendu po dobu 48 po sobě jdoucích let, což ji kvalifikuje jako člena seznamu Dividendových aristokratů. Nucor má nejdelší historii meziročního zvyšování dividend mezi akciemi z infrastruktury.

Dne 22. 4. 21 vedení společnosti zveřejnilo výsledky za první čtvrtletí roku 2021. Zisk společnosti za první čtvrtletí činil 3,10 dolarů, což je výrazný nárůst z 0,07 dolarů meziročně. Čistý prodej společnosti se meziročně zvýšil o 33%. Kromě toho se jeho 7,18 milionu tun odeslaných externím zákazníkům v prvním čtvrtletí zvýšilo o 0,2% ve srovnání s předchozím čtvrtletím. Průměrná prodejní cena za tunu v 1. čtvrtletí se mezičtvrtletně zvýšila o 21% a meziročně o 25%.

Vedení společnosti Nucor předpovídá EPS ve druhém čtvrtletí na 3,29 dolarů a za celý rok 9,05 dolarů. Celkové provozní sazby v ocelárnách společnosti v prvním čtvrtletí vzrostly na 95% z 87% v minulém čtvrtletí a z 89% ve čtvrtletí před rokem.

Pro společnost Nucor očekáváme v příštích pěti letech roční růst EPS o 2 – 3%, což by mělo společnosti umožnit pokračovat v růstu dividendy každý rok.

Kinder Morgan Inc. (KMI)

Kinder Morgan patří mezi největší energetické společnosti v Severní Americe. Zabývá se skladováním a přepravou ropy a zemního plynu a dalších produktů. Vlastní podíl na nebo provozuje přibližně 83 000 mil potrubí a 144 terminálů.

Jeho plynovody přepravují zemní plyn, rafinované ropné produkty, ropu, oxid uhličitý (CO2) a další. Přepravní aktiva společnosti Kinder Morgan fungují jako zpoplatněná silnice, přičemž společnost za své služby dostává poplatek, čímž se obecně vyhýbá riziku cen komodit. Přibližně 90% hotovostního toku Kinder Morgan je založeno na poplatcích.

1. dubna 2021 vedení Kinder Morgan vykázalo své finanční výsledky za první čtvrtletí. Společnost vykázala non-GAAP zisk na akcii za první čtvrtletí ve výši 0,60 dolarů a zisk na akcii podle GAAP ve výši 0,62 dolarů. Čtvrtletní dividenda se zvýšila o 3% na 0,27 dolarů na akcii. Čistý příjem připadající společnosti Kinder Morgan činil 1,41 miliardy dolarů, ve srovnání s čistou ztrátou 306 milionů dolarů v období před rokem.

Distribuovatelný peněžní tok za první čtvrtletí na akcii se meziročně zvýšil z 0,47 dolarů na 1,02 dolarů. Mezitím objem přepravy zemního plynu společnosti meziročně poklesl o 3%. To znamená, že vedení společnosti Kinder Morgan očekává čistý zisk ve výši 2,7 až 2,9 miliardy dolarů, dividendu ve výši 1,08 dolarů na akcii, distribuovatelný peněžní tok ve výši 5,3 miliardy dolarů a upravený EBITDA ve výši 7,6 miliardy až 7,7 miliardy dolarů.

Vedení společnosti si také klade za cíl ukončit rok 2021 s poměrem čistého dluhu k upravenému EBITDA 3,9x až 4,0x. Finanční pozice společnosti by měla zajistit dividendu, která v současné době přináší 6%.

Kinder Morgan je akcií energetické infrastruktury, protože je největším přepravcem zemního plynu a pohybuje přibližně 40% zemního plynu používaného v USA. Je také největším nezávislým přepravcem ropných produktů a oxidu uhličitého a největším nezávislým provozovatelem terminálů.

Union Pacific (UNP)

Union Pacific je největší železniční společností v zemi a provozuje více než 32 000 mil železnice po západních dvou třetinách země. Union Pacific přepravuje průmyslové a zemědělské produkty, stejně jako uhlí a chemikálie. Společnost generuje roční obrat 21 miliard dolarů.

1. 4.21 oznámilo vedení společnosti Union Pacific výsledky za první čtvrtletí. Tržby poklesly o 4,4% na 5 miliard dolarů, což bylo o 30 milionů méně, než odhadovali. Zisk GAAP na akcii ve výši 2 dolary byl o 7% nižší než v předchozím roce a 0,06 dolarů nižší, než se očekávalo. Provozní poměr Union Pacific byl o 110 bazických bodů vyšší a to 60,1% a nedosáhl na odhad 59,1%.

Objem přepravy poklesl o 2%, zatímco tržby byly nižší o 1%. Vývoz obilí zůstává velmi silný, protože objemy byly vyšší o 16%. Poptávka po uhlí zůstává slabá, což způsobí pokles objemu o 16%. Poklesy v kategorii Průmyslu se postupně zrychlovaly, protože pokles objemu i tržeb byl dvojciferný. Jedním pozitivem byl 7% nárůst dodávek lesních produktů v důsledku vyšší poptávky po vlastním bydlení.

Zisk na akcii se za poslední desetiletí zvýšil tempem téměř 9% ročně a za posledních pět let o 10,3%. Očekáváme 7% roční růst EPS v příštích pěti letech. Železnice jsou přirozenými vítězi z vyšších výdajů na infrastrukturu a Union Pacific má optimální pozici největší železnice.

Společnost Union Pacific zvýšila dividendu již 13 let v řadě.

Závěr

Akcie infrastruktury na tomto seznamu pochází z různých průmyslových odvětví, jako je ropa a plyn, ocelářství, energetická infrastruktura, investice do aktiv infrastruktury a další. Všichni však mají společné to, že mohou těžit z masivního plánu výdajů na infrastrukturu.

Americká infrastruktura potřebuje zásadní facelift. Tyto akcie infrastruktury by mohly těžit z vyšší poptávky po ropě, plynu, oceli a souvisejících službách. Všechny akcie v tomto článku vyplácí dividendy a měly by vydělávat na výdajích na infrastrukturu.