Historie akciového trhu

Dnes se si uděláme výlet do dávné historie a podíváme se jak jsou vlastně ty akcie nebezpečné.

Dow Jones Industrial Average (DJIA)

Abychom vůbec mohli nějak porovnat dávnou historii s dnešními dny, tak vzniklo několik indexů akcií. Tím neznámějším je Dow Jones Industrial Average (DJIA) . Skládá se z 30ti akcií amerických společností, které patří mezi největší a nejvíce obchodované. Vznikl již v roce 1896! Sice se jeho složení od té doby dost změnilo, ale na jeho vypovídací hodnotě to nic nemění. Váha jednotlivých společností je dána cenou jejich akcií, jedná se tedy o cenově vážený ukazatel. Složení DJIA viz wiki.

První krize v historii

Velká hospodářská krize, zvaná jako Velká deprese proběhla v letech 1929 až 1933. Jednalo se o nejhorší hospodářskou krizi v dějinách. Začalo to krachem na newyorské burze dne 24. října 1929, černým čtvrtkem. Do té doby ceny akcií vlastně jen rostly a dobrá nálada se zdála býti nekonečná. Sice se i tenkrát našli škarohlídi, kteří začali již v roce 1928 varovat před možným pádem, ale ceny nadále rostly a rostly, takže byli spíš terčem posměchu, než aby je bral někdo vážně.

Jak patrno z obrázku DJIA se za tři roky propadl z téměř 5500 bodů na cca 500 bodů. Tedy propad o více jak 90%! Za hlavní příčinu krachu akcií na newyorské burze je považováno nadhodnocení ceny akcií, kdy ceny téměř všech akcií dalece přesahovaly hodnotu firem, které je vydaly.

Po třech letech deprese, ale nastal obrat a ceny znovu začaly růst… a rostly až dokud nepřišla další krize…

Karibská/Kubánská krize

V roce 1962 následovala Karibská/Kubánská krize, která hrozila, že přeroste v jaderný konflikt. Vznikla v roce 1962 v důsledku rozmístění sovětských raket na Kubě, kterým SSSR odpovědělo na umístění amerických raket v Turecku. Sice se nakonec podařilo krizi zažehnat, SSSR stáhlo rakety z Kuby a USA zas z Turecka, ale propad cen pokračoval až do roku 1982.

Vývoj DJIA 1929-1982

Od konce Velké deprese ceny opět rostly a DJIA vystoupal z cca 500 bodů až na závratných cca 7500 bodů! To je 1500% nárůst! Tedy 90% propad za Velké deprese byly vlastně jen takové drobné centíky…
DJIA za Karibské krize propadl z cca 7500 na cca 2000 bodů, tedy cca o 73%. Nic moc propad, v porovnání s Velkou depresí by se dalo říct.

Co ale na grafu zaujme daleko nejvíc je, že ceny neklesly na úroveň roku 1929!

Roky 1982-2000

Letmým pohledem na DJIA graf let 1982-2000 by se dalo říci, že se po tuto dobu nestalo téměř nic. Tedy kromě bankovní krize v Izraeli v roce 1983, kdy většina bank byla znárodněna. Ekonomické recese bankovní krize v USA v letech 1984 až 1995. V USA byly uzavřeny tisíce spořitelen a úvěrových společností investujících do nemovitostí a další tisíce finančních institucí se dostaly do problémů. Následované krizí mexického pesa 1994-1995 a asijskou měnovou krizí 1997-1998.
Na grafu DJIA jsou všechny tyto krize vidět jen jako drobné schůdky, kdy DJIA vyrostl z 2000 bodů až téměř na 17000 bodů! Propad o 500 nebo 1000 bodů je vlastně nic. Až přišel rok 2000 a s ním technologická bublina…

Krize roku 2000 – technologická bublina

Od 80tých let ceny akcií opět prudce rostly, především díky novým technologiím. Především tím novým a kouzelným médiem jménem „internet“. Vše u čeho se toto slovo vyskytlo mělo úspěch zaručen. Počet nových firem na burzách raketově rostl, investoři kupovali vše a za jakoukoliv cenu, hlavně když firma dělala něco „s tím internetem“. Ceny akcií tak opět rostly do nebes aniž by pro to měly fundamentální důvod. Spouštěčem obratu trendu byla inflační data za březen, signalizující přímo alarmující nárůst cen. Obavy z nárůstu inflace spustili ihned výprodej. Většina internetových firem nesplnila očekávání a firmy končily ve ztrátách nebo rovnou bankrotovaly.
Podíváme-li se na graf od roku 1929 a do technologické bubliny, tak vidíme, že Ti kdož nakoupili akcie někdy do roku 1995, tak i po krachu v roce 2000 byli vlastně na nule. Ano bankrotů bylo tenkrát hodně, ale z 90% to byly nové firmy, založené pár let před rokem 2000 a vezoucí se na internetové vlně. Tyto firmy dividendu nikdy nevyplácely. Staré a stabilní firmy, vyplácející dividendy nebyly téměř postiženy!
Internetová bublina srazila akciové indexy asi o 50%. Ale nejnižší hodnoty jsou stále vysoko nad nejnižšími hodnotami z roku 1929, i z roku 1982.

Léta páně 2000-2008

Technologická bublina poznamenala důvěru investorů na dva roky a ceny akcií se odrazily ode dna počátkem roku 2003. Aby za 5 let přišla krize hypoteční, následována krizí finanční. Tuto krizi má většina lidi stále v živé paměti, je to přeci jen pouhých 10 let zpět. A hlavně její dozvuky a následky stále ještě pociťujeme… a ještě chvíli budeme.
Před blížícím se problémem na nemovitostním trhu varovalo hodně lidí dost dlouho předem. Odpovědní úředníci centrálních bank to ale vůbec neslyšeli, nebo možná dělali, že neslyší, protože se snažili tuto krizi přivolat. Velmi, velmi staré přísloví říká, že když přichází krize, přerozdělují se obrovské majetky. Bohužel pro „obyčejné“ lidi, vždy od těch méně bohatých, k těm více bohatým. A ti se tak stávají ještě více bohatí, zato ti chudší chudnou.
V roce 2008 DJIA dosáhl téměř před-internetové výše, aby následně klesl téměř k 8000 bodům. Zastavil se tedy stále o 6000 bodů výše než kam poklesl v roce 1980 a o 7500 výše než za Velké deprese v roce 1929.

Vývoj 1929-2008

Pohledem na graf let 1929 až 2008, vidíme že kdo nakupoval do roku cca 1994, tak skočil na cca nule. Ti kdo nakoupili po splasknutí internetové bubliny v letech 2002-2004, tak byly zpět na svém již za necelé dva roky, tedy na konci roku 2009. Ale co Ti „nešťastníci“, kteří nakoupili těsně před vypuknutím internetové bubliny nebo finanční krize, ptáte se?

Roky 2008-2017

Tito investoři se buď spokojili se ztrátou a prodali nebo vydrželi, pobírali dividendy a od roku 2013 jsou s cenou v plus! Ano ano, trvalo to 5 let a od roku 2013 jsou ceny zpět na stejné úrovni, kde byly než propukla internetová bublina. Tak „špatně“ si ty akcie vedou…

Historii od Velké deprese

V říjnu 2017 DJIA přesáhl hodnotu 23 tisíc bodů. Po cestě jsme v roce 2016 zakoply o ropnou krizi, jejíž pokles byl ve většině případů vyrovnán ještě do konce roku 2016. To je ten zoubek na grafu vpravo, cca třetinový při srovnáním s Velkou depresí.

Zdroj: všechny grafy v tomto články pochází z macrotrends.net

Závěr

Velká deprese znamenala brutální pokles cen o 90%, následná krize znamenala pokles o 27%, internetová bublina srazila ceny o cca 35% a finanční krize ubrala cca 50%. Procenta to jsou sice vysoká, ale nesmíme zapomínat, že základy pro jejich výpočet jsou diametrálně jiné. U Velké deprese pokles začínal asi na 5000 bodech. Při Karibské krizi DJIA padal z hodnoty asi 7500 bodů. Internetová i finanční krize měly přibližně stejný vrchol na hodnotě kolem 17000 bodů.

Dnes se většina lidí ptá kam až ceny porostou? Ale já se ptám: „Kdy už zas přijde další krize?“ Ne! Vážně jsem se nezbláznil. Jakožto dividendového investora mě nezajímá kam až ceny porostou. Vážně ne! Mě zajímá kam až můžou klesnou. Já chci totiž nakupovat! A když nakupovat, tak přeci jako správný Čech ve slevě! Nebo Vy chodíte do obchodu a ptáte se kdy budou zdražovat, že dneska se Vám to zdá moc levné? Takže, kdy už přijde ten další pokles???