Jak investovat do ETF a na co si dát pozor na začátku

V poslední době se na internetu rozproudila diskuse o investování do ETF, speciálně pak o investování do indexu S&P 500 pomocí ETF. Proto je třeba uvést na pravou míru některé ne úplně správné informace, které se o ETF na internetu šíří.

Co to je ETF

Na burze obchodovaný fond = ETF (exchange-traded funds).

ETF jsou podobné podílovým fondům v tom, že umožňují investorům nakupovat koš akcií najednou. Tímto způsobem poskytují jak ETF, tak i podílové fondy výhodu diverzifikace investic. Narozdíl od podílových fondů však ETF obvykle sledují nějaký index, ale samozřejmě mohou sledovat i různé investiční strategie.

ETF existují ve všech různých velikostech a možnostech:

• malé
• střední
• velké
• růstové
• hodnotové
• distribuční
• investují do konkrétních tržních sektorů nebo průmyslových odvětví
• investují do společností jen se sídlem v USA
• investují do společností jen se sídlem v Evropě
• investují pouze na mezinárodních trzích
• inverzní – investují do „proti-trendu“ = když index roste, ETF klesá a opačně

Existují též ETF napříč různými třídami aktiv:

• akciové
• dluhopisové
• měnové

Ale máme též ETF, které investují do:

• Real Estate Investment Trusts (REIT) firem
• Master Limited Partnership (MLP)
• apod.

Některé ETF také využívají pákového efektu k posílení výnosů. Investoři by si však měli být vědomi rizika, které toto s sebou nese!

Proč investovat do indexu S&P 500

SPY ETF je dnes pravděpodobně nejlepším způsobem, jak investovat do celého indexu S&P 500. Pro dividendové investory, kteří hledají vyšší výnosy, však existují i velmi atraktivní ETF zaměřené na dividendy. Největší ETF z hlediska spravovaných aktiv je SPDR S&P 500 ETF (SPY), říká se mu též spider (čti: spajdr), tedy pavouk.

SPY ETF poskytuje investorům výhodu velké diverzifikace, protože 500 firem, zahrnutých v indexu S&P 500 představuje více než 40 % kapitálové hodnoty všech firem světa! Ne každý investor chce věnovat čas na hodnocení a nákup jednotlivých akcií, což vyžaduje, aby investor nastudoval obchodní model konkrétní společnosti, růstový potenciál a ocenění akcií.

ETF získaly na popularitě v posledním desetiletí, předtím pokud jste chtěli držet „koše akcií„, tak jste museli koupit podílový fond. Jenže většina investičních fondů byla spojená s velkými finančními institucemi (což znamená vyšší bezpečnost), ale též to bylo (a dnes stále v některých případech je) spojené s přemrštěnými poplatky. Poplatky u podílových fondů jsou vstupní poplatek, roční poplatek za správu a výstupní poplatek. Tyto poplatky však neslouží investorovi a jeho ziskům, ale o zisky ho obírají. Během let to může být velmi významná částka, která podstatně sníží výnosnost a celkovou návratnost investic.

ETF se staly velmi populární právě proto, že většina z nich má mnohem nižší poplatky – v porovnání s podílovými fondy.

ETF dále nabízí vyšší likviditu, protože ETF se obchodují na burze, stejně jako akcie. To je podstatná výhoda oproti podílovým fondům, které jsou oceňovány pouze jednou denně a to po uzavření trhu. Nehledě na někdy i několikatýdenní výpovědní dobu.

Na co si dát pozor

Když budete vybírat ETF, tak vybírejte POUZE z těch, které podléhají UCITS regulaci. Ty, co nepodléhají, tak nejsou nabízeny všemi brokery a hlavně je zde 40% dědická daň!

 

Největší poskytovatelé ETF

• Amundi [ISIN ETF: LU1437017863 / LU1681048804]
• BNP PARIBAS [ISIN ETF: FR0011550680 / FE0011550185 / FE0011550177]
• HSBC [ISIN ETF: IE00B5KQNG97]
• Invesco [ISIN ETF: IE00B3YCGJ38 / IE00BYML9W36]
• iShares (BlackRock) [ISIN ETF: IE00B5BMR087 / IE0031442068 / IE00BMTX1Y45]
• LYXOR [ISIN ETF: LU1135865084 / LU0496786574 / LU0496786657]
• SPDR (State Street Global Advisors) [ISIN ETF: IE00B6YX5C33]
• UBS [ISIN ETF: IE00B7K93397]
• Vanguard [ISIN ETF: IE00B3XXRP09 / IE00BFMXXD54]
• Xtrackers [ISIN ETF: LU0490618542]

Z pohledu spravovaných aktiv jsou celosvětově největší: iShares (BlackRock), Vanguard a SPDR. A největší v Evropě jsou Amundi a Xtrackers.

A z důvodu bezpečnosti je dobré vždy být u těch největších, protože to znamená nejen větší likviditu na burze, ale především nižší poplatky a hlavně bezpečnost celého ETF.

Největší ETF z pohledu spravovaných aktiv

• iShares Core S&P 500 UCITS ETF (Acc) (IE00B5BMR087) – 46 miliard EUR
• Vanguard S&P 500 UCITS ETF (IE00B3XXRP09) – 27,5 miliardy EUR
• iShares Core S&P 500 UCITS ETF USD (Dist) – 12,1 miliardy EUR
• Invesco S&P 500 UCITS ETF (EI00B3YCGJ38) – 10,1 miliardy EUR
• Xtrackers S&P 500 Swap UCITS ETF 1C – 8 miliard EUR
• zbytek je pod 5 miliard EUR

Jak fondy sledují index S&P 500

Protože index S&P 500 je v podstatě „jen seznam firem“ a nelze ho tedy koupit přímo, tedy pokud byste se nerozhodli koupit 500 akcií v indexu ve stejném poměru. A proto ETF dělíme také z pohledu, jak přesně index S&P 500 sledují = jakou tzv. replikační metodu používají:

• úplnou = přesně sledují index S&P 500, pokud se index změní, tak i tyto ETF vyřazené/zařazené akcie prodají/nakoupí, nevýhodou je nákladovost takového sledování a nepřesnost, protože než ETF své složení upraví, může být index S&P 500 již trošku někde jinde
• optimalizovaný sampling = též drží stejné akcie co jsou v indexu S&P 500, ale nedodržují přesně stejný poměr, což pomáhá snížit náklady, na druhou stranu to ale znamená odchylky od indexu S&P 500
• syntetickou = ETF NEinvestuje do akcií, které jsou v indexu S&P 500, ale sleduje index S&P 500 pomocí finančních derivátů (swapů), výhodou jsou nižší náklady, přesnější sledování indexu S&P 500, ale velkou nevýhodou je nízká transparentnost, co a jak ETF drží v portfóliu

Dividendy

Většina akcií v indexu S&P 500 vyplácí svým investorům dividendy a proto je třeba ETF také rozdělit dle toho, co se s těmito dividendami stane. Když držíte akcii u svého brokera, tak Vám je dividenda připsána na brokerský účet, ponížená o daň z dividendy. Když investujete v USA (index S&P 500) a máte u svého brokera podepsán formulář W8BEN, tak je daň 15 %, pokud jste si vybrali brokera, který tento formulář nenabízí, tak je daň 30 %.

Než si zbrkle otevřete účet u brokera, kterého právě někdo propaguje na YouTube, tak si ověřte zda W8BEN formulář nabízí!

Z dividendového pohledu dělíme ETF na:

• akumulační = obdržené dividendy reinvestuje a tím zvyšuje svou hodnotu
• distribuční = obdržené dividendy vyplácí svým investorům – vyplácí čtvrtletně, pololetně a ročně

Pokud s investováním začínáte a plánujete investovat dlouhodobě, tak je pro Vás výhodnější akumulační ETF, protože ušetříte 15 % daň z dividend. Dividenda je reinvestována na straně ETF a tím se tedy investor této dani vyhne.

Pokud jste se ale dostali do fáze, že hodláte výnos z Vašich investic používat pro rodinnou spotřebu, tak je pro Vás výhodnější distribuční ETF, protože obržené dividendy můžete využít pro vylepšení rodinného rozpočtu.

Poplatky

Protože ETF jsou obchodovány na klasické akciové burze, tak poplatky musíme rozdělit na dvě kategorie:

• poplatky brokera za nákup/prodej
• poplatky ETF za vedení

Brokeři

• Degiro – nabíze vcelku dlouhý seznam ETF, které je možné jednou měsíčně nakoupit bez poplatku
• Lynx broker – tzv. white lable Interactive Brokers, takže nabízí téměř veškerá ETF obchodované v USD, nákupní/prodejní poplatek je $5, bohužel však SPY u Lynx koupit nelze, tedy kromě ETF s tickerem CSPX na londýnské burze
• Portu – 0,89 % až 1,89 % z hodnoty portfolia ročně
• Patria Finance – 0,8 % za obchod a 0,03 % až 0,09 % z hodnoty portfolia ročně
• Fio banka – 7,95 dolarů nebo 9,95 dolarů za nákup/prodej

ETF

Jak již jsem psal výše, tak nejnižší nákladovost mají syntetické ETF (0,05 % ročně z hodnoty portfólia), následovány největšími ETF společnostmi, díky úsporám z rozsahu toho mohou dosáhnout i při plné replikaci indexu S&P 500 (0,07 % ročně z hodnoty portfólia).

Vzhledem k vysoké konkurenci bych osobně cokoliv nad 0,07 % nekoupil.

Závěr

Výše uvedené důvody tedy vysvětlují prudký rozmach ETF v posledních deseti letech a nezdá se, že by se tento trend měl nějak měnit. Navíc, správci aktiv se v posledních několika letech pustili do cenové války a tak většina ETF byla nucena snížit již tak nízké poplatky, aby si udrželi své klienty.

Co si tedy z toho všeho tedy vybrat? Záleží na každém z Vás a především pak na Vašem investičním horizontu.

Z pohledu velikosti spravovaných aktiv a poplatků:

Akumulační s fyzickou replikací:

• iShares (BlackRock) – ISIN ETF: IE00B5BMR087 / 46,2 miliard EUR / 0,07 % ročně

Akumulační se syntetickou replikací:

• Invesco – ISIN ETF: IE00B3YCGJ38 / 10,1 miliard EUR / 0,05 % ročně
• iShares (BlackRock) – ISIN ETF: IE00BMTX1Y45 / 0,95 miliard EUR / 0,07 % ročně

 

Distribuční s fyzickou replikací:

• iShares (BlackRock) – ISIN ETF:IE0031442068 / 12,1 miliard EUR / 0,07 % ročně / čtvrtletní výplata dividend
• Vanguard – ISIN ETF: IE00B3XXRP09 / 27,6 miliard EUR / 0,07 % ročně / čtvrtletní výplata dividend

Distribuční se syntetickou replikací:

• Invesco – ISIN ETF: IE00BYML9W36 / 1,8 miliard EUR / 0,05 % ročně / čtvrtletní výplata dividend